[전자담배·담뱃값 인상 관련주] 이엠텍 주가전망 실적 및 배당금

 

이엠텍은 축적된 기술력을 바탕으로 휴대폰용 Speaker, Receiver, 진동모터, 자동차용 액튜에이터등 부품과 헬스케어 웨어러블 및 넥밴드, 스마트보청기, 전자담배기기등 다양한 인간 중심의 제품을 전문적으로 개발, 제조, 판매하고 있습니다.

 

이엠텍은 식스시그마활동을 통하여 엄격한 품질관리시스템을 구축하여 무결점의 제품을 고객에게 안정적으로 제공하고 있으며, 혁신을 통한 기술력과 지적재산권 확보하고 신기술, 신제품을 적극 개발하여 국내시장은 물론 세계 시장에서 고객감동을 실현하는등 기업가치 극대화를 위해 노력하고 있습니다.

 

스마트폰 부품산업은 고객 맞춤형 산업으로 모델별 부품 제작과 생산은 다품종 소량생산으로 규모의 경제 달성이 어렵고 특정 휴대폰 제조사에 대한 의존도가 높아 고객다변화가 어려운 측면이 있습니다. 이러한 성장 한계를 극복하기 위해 당사는 마이크로 엑츄에이터, 헬스케어, 웨어러블 기기 등의 분야에 부품 신규사업 진출을 위해 연구개발을 지속적으로 진행하고 있습니다.

 

신규 사업인 자동차부품 산업은 품질과 안전을 최우선시 하고 공급 부품에 대한 높은신뢰성과 기존 사업 경험을 요구하는 진입장벽이 높은 산업입니다. 자원의 선행 투입이 필요하고 사업화에 장기간이 소요되므로 개발 초기 단계부터 업체와 장기간 긴밀한 협력 관계를 유지해야 하는 산업입니다.

 

자동차 산업은 환경친화적자동차, 자율주행자동차, 자동차와 무선통신을 결합한 새로운 개념의 차량 무선인터넷 서비스 등의 IT 정보통신 기술과 융합되고 있으며, 당사의 기술경쟁력, 제조경쟁력, 품질경쟁력을 갖춘 모바일용 부품사업 기반으로 미래성장 산업인 자동차 전장 부품사업으로도 확대 전개하고 있습니다.

 

이엠텍은 4차 산업혁명시대에 부합하는 IT와 BT가 결합된 융복합 제품사업을 추진하고 있습니다. 사물인터넷 관련 IoT 제품, Smart 보청기, 전자담배 디바이스와 기타 악세서리 제품사업군이 이에 해당됩니다.

 

음향 제품으로는 기존의 오리지날 사운드에서 개인의 청감을 폭넓게 만족하게 하는 기기로 좋은 소리, 선명한 소리, 주변 환경에 Free한 신규 제품을 개발하고 있습니다.

 

전자담배는 전자기기를 이용해 연초 고형물을 고열로 가열해 증기를 흡입하는 방식으로 일반 담배처럼 궐련(종이로 연초를 말아서 만든 담배)을 쓴다는 점에서 액체로 된 기존 전자담배와는 다른 형태의 제품 입니다. 국내에서는 외국계 회사인 필립모리스의 아이코스, 브리티시아메리칸타바코(BAT)의 글로, KT&G의 릴(lil) 등 제품이 판매되고 있습니다.

 

이엠텍은 4차 산업혁명 기반의 새로운 기술을 바탕으로 기존 시장의 혁신이나, 새로운 시장을 창출하는 신규 플렛폼 사업으로 제품사업을 추진하고 있습니다. 제4차 산업혁명으로 제품의 고사양화 및 이종산업과 IT산업의 융합으로 부품의 적용범위가 확대되고 있으며, 필수 부품을 중심으로 기술혁신을 통한 경쟁력 확보는 고부가가치화 추세로 향후 수익성 개선으로 연결될 것으로 전망됩니다.

 

사물 인터넷의 연결로 통화, 음악 및 영화감상, 게임 등 일상 생활에서의 용도가 확대되고 있으며, 제품의 스펙이 상향 평준화 되면서 성능 부분에서 차별적 요소가 적어 교체 주기가 길어지고 있어 기술 혁신적인 신제품이 시장 성장에 큰 영향을 미칠 것으로 전망됩니다.

 

이엠텍은 플랫폼 기술 개발 및 지적재산권 확보 등을 통해 차별화 전략으로 OEM/ODM 및 자사브랜드의 혁신적인 제품으로 산업의 성장과 함께 지속 성장할 것 입니다.

 

이엠텍의 부품사업 및 제품사업은 국내 대기업과의 거래로 품질경쟁력을 확보하였으며, 부품 및 제품에 대한 Capa 및 조달능력을 확보, 자동화 생산라인을 자체 기술로 구축하여 제조원가 경쟁력을 확보 하였습니다.

 

기술 진입장벽 및 대규모 시설투자 등으로 신규업체의 시장진입은 극히 제한적이며, 지속적인 기술 개발을 통한 혁신으로 국내외 고객사와 전략적 파트너십을 강화하는 한편 높은 신뢰관계를 형성해 나가도록 노력하고 있습니다.

 

이엠텍 주가전망

 

이엠텍은 현재 배당금을 지급하지 않고 있습니다. 전자담배 릴 제조사인 이엠텍이 1분기 영업이익이 흑자전환할 뿐만 아니라 올해 전자담배 및 전자부품을 통한 실적 개선세가 이어질 것이라는 전망입니다. 이 같은 실적은 주력사업인 스마트 기기용 음향 부품의 선전에 더해 전자 담배 기기의 매출 신장으로 가능했습니다.

 

이엠텍은 올해 하반기부터 부품사업과 제품사업 양대 주축 사업부문 모두에서 전 분기 대비 150% 이상 매출이 급증했습니다. 제품사업 매출액은 519억 원으로 지난해 같은 기간보다 111.8% 급증했으며, 오랜 기간 준비됐던 KT&G와 PMI 간 수출계약에 의한 전자담배기기의 수출도 3분기부터 본격화됐습니다. 러시아, 우크라이나에 lil Solid가 성공적으로 수출됐고, 10월 26일부터는 최대전자담배 시장인 일본으로 주력제품인 lil Hybrid와 카트리지 수출이 본격화되고 있습니다.

 

이엠텍의 2021년 성장 포인트는 전자담배 릴 입니다. 필립모리스 인터네셔널 PMI(Philip Morris International)를 통한 글로벌 시장 진입에 따른 성장도 가속화 될 전망이며 현재 일본, 러시아, 우크라이나에 납품 중이며 올해 하반기부터 유럽 중심으로 수출 국가가 확대될 예정입니다.

 

PMI는 현재 아이코스(IQOS)를 전세계 54개 시장에서 판매하는 글로벌 유통망을 확보하고 있습니다. 판매 예정 제품 라인업은 릴 플러스, 미니, 하이브리드, 베이퍼와 해당 제품들의 신규 버전인 만큼 3년간 글로벌 시장 독점적 판매 따른 직접적인 수혜가 기대됩니다. 전략적 제휴로 인해 기존 릴 수출 계획보다 가속화될 가능성 높은 상황입니다.

 

2021년, 2022년 제품 매출액은 각각 2,550억원(+83%)3,264억원(+28%)이 예상됩니다. 부품 사업도 주요 고객사 납품 확대로 고성장이 기대되고 있습니다. IT 부문 신규 어플리케이션 탑재로 포트폴리오 다변화도 긍정적으로 분석 되고 있습니다.

 

이엠텍의 1분기 매출액은 1026억원을 기록해 전년 동기 대비 129% 성장할 것으로 보이며 영업이익 117억원으로 흑자전환이 기대하고 있습니다. 이어 해외 전자담배 판매 매출 확대, 플래그쉽 부품 납품 시작에 따른 실적 성장이 긍정적이며 1분기 매출액 기준 제품(릴, 기타) 515억원, 부품 511억원으로 동반 성장이 기대되는 시기 입니다. 생산 레버리지 효과로 영업이익률은 11.4%가 예상되고 있습니다. 2분기 실적 또한 일본향 제품 판매 호조와 자동화 생산에 따른 레버리지 효과가 기대되고 있습니다.

 

이엠텍은 코로나로 인한 상반기 부진을 딛고 삼성 등의 핵심 스마트폰 모델에 표준부품을 공급하면서 매출이 매우 증가했으며 향후 매출증가에 대비해 생산설비도 20% 증설하는 등 긍정적 모습을 견지할 것으로 기대하고 있습니다.

 

이엠텍은 앞으로 성장을 위한 성장 기지도 마련했습니다. 이엠텍의 베트남 법인은 빈(Vihn) 지역에 세계최고수준의 제품사업 전용공장을 준비했으며 지난 10월 말에 가동에 들어갔습니다. 빈 지역 공장이 정상 가동되면 이익률 개선도 기대됩니다.